Peter Schiff (que acertou 2008) argumenta que o rali do S&P 500 é ilusório: o índice somou +US$5 tri em 2026, mas IA sozinha respondeu por US$6 tri — ex-IA e ex-energia, o mercado caiu. A web confirma o quadro: ações de IA já são ~40-45% do índice, maior concentração desde 1929, com Buffett Indicator em ~230% e CAPE de Shiller perto de 40, o 2º maior da história.
▸S&P 500 somou +US$5 tri em 2026; IA respondeu por US$6 tri do ganho — ex-IA e ex-energia o índice está negativo
▸Rali "real para 6 nomes, fictício para os outros 494", segundo Schiff
▸IA já é ~40-45% do S&P (Deutsche Bank, abr/2026) — maior concentração single-sector desde 1929; no pico das ponto-com o top-10 era ~27%
▸Buffett Indicator ~229,7% do PIB (vs. 146% no pico de 2000; média histórica 80-100%) — Buffett chama >200% de "brincar com fogo"
▸Shiller CAPE em 39,64 (jun/2026), 2º maior da história, atrás só de 44,2 em 2000
▸De mai/24 a jun/26 o S&P subiu 142%; sem as ações de IA, apenas 16%
▸Tese de Schiff: quem PROVÊ a tecnologia (IA) pode não ser o beneficiário — analogia com as ferrovias de 1880
Fed sob Warsh: paralisia, juros e o reprecificar de ouro e prata
macro
Schiff descreve Kevin Warsh (Fed chair desde mai/2026) como paralisado — montou cinco forças-tarefa em vez de agir — e aposta 50/50 que o próximo movimento será corte, não alta, forçado por dívida (US$40 tri) e juros (US$1,6 tri/ano). A web traz o contraponto: o dot plot de junho mostra 9 dos 18 membros do Fed defendendo ALTA em 2026, por inflação no maior nível em 3 anos. Ouro e prata caíram forte desde a posse de Warsh.
▸Kevin Warsh empossado em 22/mai/2026 (confirmação 54-45, a mais partidária da história do Fed)
▸Schiff: Warsh montou 5 forças-tarefa = "mecanismo institucional de adiamento", não sinal hawkish
▸Aposta de Schiff (~50/50): próximo movimento é CORTE, não alta — disparado por "algo quebrando", não por inflação cair
▸Contraponto da web: dot plot de jun/2026 mostra 9 membros sinalizando alta (6 deles duas altas) — virada forte vs. março
▸Pano de fundo fiscal: dívida US$40 tri, déficit US$3 tri/ano, despesa de juros +44% a/a, já em US$1,6 tri/ano
▸Ouro e prata caíram >7% e >17% desde a 1ª reunião de Warsh (email); ouro chegou a recuar ~11,4% no dia da reação inicial
Strategy/Saylor: a tese da bolha de IA em miniatura
cripto
Schiff usa a Strategy (ex-MicroStrategy) de Michael Saylor como microcosmo da bolha: pegou o bitcoin (sem yield) e fabricou promessa de rendimento via preferenciais (STRC/STRF/STRK/STRD) a ~11% a.a. A web mostra a tese rachando na prática — com BTC perto de US$60 mil, a Strategy chegou a vender bitcoin para pagar dividendos, fez sua 1ª liquidação, a preferencial STRC despencou a US$73,62 (-26% do par) e há investigação de mercado contra empresa e Saylor desde 24/jun/2026.
▸Strategy fabricou "yield" sobre BTC (ativo sem rendimento) via 4 preferenciais: STRC (Stretch), STRF, STRK, STRD
▸STRC: preferencial perpétua pagando ~11-11,5% a.a., desenhada para negociar perto do par de US$100
▸Obrigação anual de dividendos das preferenciais quadruplicou em 2026, para ~US$1,2 bi
▸Com BTC ~US$60 mil, Strategy vendeu BTC para cobrir dividendos e fez sua 1ª liquidação de bitcoin
▸STRC caiu para US$73,62 (~26% abaixo do par); MSTR na mínima de 52 semanas
▸Investigação de mercado aberta contra Strategy e Michael Saylor em 24/jun/2026
a16z crypto: lista de leitura de verão (primeiros princípios)
cripto
A a16z crypto publicou sua lista de leitura de verão, organizada por "curiosidade": como o mundo funciona, por que sistemas mudam e o que faz ideias e tecnologias pegarem. Não é conteúdo de mercado, mas de formação — vários títulos cruzam com o debate atual de energia e do buildout de IA.
▸"How Life Works" (Philip Ball) — biologia além do dogma DNA→RNA→proteína (rec. Dan Boneh)
▸"Energy" (Richard Rhodes) — 5 séculos de transição energética; conecta com a tese de que o gargalo da era de IA será joules, não algoritmos
▸"Apple in China" (Patrick McGee) — como a China virou potência de manufatura via Apple
▸"How Music Got Free" (Stephen Witt) — como a tecnologia repetidamente desmontou a indústria musical
▸Curadoria de pesquisadores e policy da a16z (Dan Boneh, Scott Kominers, Aiden Slavin, etc.)
Guia (paywalled): fundo de US$100 mil livre de impostos nos EUA
macro
A newsletter de Renaud Adorno trouxe um conteúdo "pro" (fechado/paywalled) sobre como montar um fundo de US$100 mil livre de impostos nos Estados Unidos. O corpo do email não traz o conteúdo — apenas o link para assinantes —, então não há detalhe a resumir sem acessar a fonte paga.
▸Tema: estrutura de investimento tax-free de US$100 mil nos EUA (sugere veículos tipo Roth, mas não confirmado no corpo)
▸Conteúdo "[pro]" — paywalled; email só contém o link, sem texto substantivo
▸Sem dados/números para validar ou enriquecer via web sem acessar a fonte paga